Bài viết này tóm tắt các câu hỏi thường gặp về thanh lý (thanh lý bắt buộc) trong Hợp đồng tương lai vĩnh cửu để giúp bạn hiểu rõ hơn về cách thức hoạt động của thanh lý và cách quản lý rủi ro.
Nội dung này chỉ dành cho mục đích giáo dục và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
Câu hỏi 1: Tại sao vị thế của tôi bị thanh lý mặc dù đường nến (đường K) không chạm đến giá thanh lý?
Việc thanh lý được kích hoạt dựa trên Giá đánh dấu (Mark Price), chứ không phải giá hiển thị trên biểu đồ nến trong hầu hết các trường hợp.
- Đường K/Giá trên biểu đồ thường phản ánh Giá cuối cùng (giá giao dịch gần nhất).
- Kiểm tra thanh lý thường sử dụng Giá đánh dấu, được thiết kế để ổn định hơn và ít bị ảnh hưởng bởi các biến động giá ngắn hạn.
Vì vậy, ngay cả khi Giá cuối cùng trên biểu đồ không đạt đến giá thanh lý của bạn, vị thế của bạn vẫn có thể bị thanh lý nếu Giá đánh dấu đạt đến ngưỡng kích hoạt thanh lý.
Câu hỏi 2: Trong điều kiện nào tôi sẽ bị thanh lý?
Một vị thế có thể bị thanh lý khi tài khoản của bạn không còn đủ ký quỹ để duy trì nó. Nhìn chung, thanh lý xảy ra khi thua lỗ khiến tỷ lệ ký quỹ của bạn giảm xuống dưới mức ký quỹ duy trì yêu cầu, và số dư ký quỹ còn lại không đủ để giữ vị thế mở.
Đòn bẩy cao hơn và ký quỹ thấp hơn làm tăng khả năng thanh lý vì những biến động giá nhỏ có thể nhanh chóng tiêu hao số dư ký quỹ khả dụng của bạn.
Câu hỏi 3: Sự khác biệt giữa thanh lý trong Ký quỹ Cô lập và Ký quỹ Chéo là gì?
Ký quỹ Cô lập
- Chỉ số ký quỹ được chỉ định cho vị thế đó được sử dụng để hỗ trợ nó.
- Nếu xảy ra thanh lý, mức lỗ tối đa thường được giới hạn ở số dư ký quỹ cô lập được phân bổ cho vị thế đó (cộng với phí).
Phù hợp nhất cho: giới hạn rủi ro cho một vị thế duy nhất.
Ký quỹ Chéo
- Các vị thế chia sẻ số dư ký quỹ khả dụng của tài khoản (tài sản thế chấp hợp lệ) để giảm rủi ro thanh lý.
- Nó có thể chịu đựng tốt hơn sự biến động ngắn hạn, nhưng nếu xảy ra thanh lý, nó có thể ảnh hưởng đến nhiều hơn số dư tài khoản của bạn, và trong một số trường hợp là nhiều vị thế.
Phù hợp nhất cho: các nhà giao dịch chủ động quản lý rủi ro và muốn hiệu quả ký quỹ.
Câu hỏi 4: Tôi sẽ mất bao nhiêu nếu bị thanh lý?
Thông thường, mức lỗ tối đa của bạn là số tiền ký quỹ bạn đã cam kết cho vị thế đó (và các khoản phí liên quan).
Trong điều kiện thị trường khắc nghiệt, nếu số dư âm (thiếu hụt) xảy ra sau khi thanh lý (đôi khi được gọi là rủi ro “tổn thất xã hội” trên một số nền tảng), nó thường được xử lý thông qua các cơ chế như quỹ bảo hiểm và các biện pháp kiểm soát rủi ro khác.
Lưu ý: Phạm vi bảo hiểm cụ thể phụ thuộc vào các quy tắc kiểm soát rủi ro của Echobit và điều kiện thị trường.
Câu hỏi 5: Làm thế nào tôi có thể giảm rủi ro thanh lý?
Các hành động quản lý rủi ro phổ biến bao gồm:
- Sử dụng đòn bẩy thấp hơn
- Thêm ký quỹ (tăng tài sản thế chấp) khi rủi ro gia tăng
- Giảm quy mô vị thế (đóng một phần)
- Đặt lệnh cắt lỗ và tránh chỉ dựa vào thanh lý như một biện pháp “dừng”
- Giữ số dư khả dụng dư thừa, đặc biệt là trong ký quỹ chéo, để hấp thụ biến động
- Theo dõi Giá thị trường, phí tài trợ và các chỉ số tỷ lệ ký quỹ
Câu hỏi 6: Tại sao lệnh TP/SL của tôi bị hủy tự động, hoặc tại sao quy mô lệnh TP/SL của tôi giảm?
Nếu tổng số lượng lệnh TP/SL (chốt lời/cắt lỗ) của bạn vượt quá quy mô vị thế hiện tại, hệ thống có thể tự động điều chỉnh chúng để đảm bảo tổng số lượng lệnh có thể thực hiện không vượt quá quy mô vị thế.
Thông thường:
- Các lệnh có thể được sắp xếp theo giá (dựa trên khoảng cách đến giá hiện tại), và một số lệnh có thể bị giảm số lượng.
- Nếu số lượng điều chỉnh của một lệnh trở thành 0, lệnh đó sẽ bị hủy tự động.
Ví dụ:
Bạn đang nắm giữ 9 DOT và giá DOT hiện tại là 5 USDT. Bạn đặt ba lệnh cắt lỗ:
- Lệnh SL 1: giá dừng 2 USDT, số lượng 5 DOT
- Lệnh SL 2: giá dừng 3 USDT, số lượng 5 DOT
- Lệnh SL 3: giá dừng 4 USDT, số lượng 5 DOT
Tổng số lượng SL = 15 DOT, nhưng quy mô vị thế = 9 DOT.
Hệ thống phải giảm tổng số lượng SL đi 15 − 9 = 6 DOT.
Theo logic điều chỉnh (sắp xếp theo khoảng cách giá), hệ thống có thể:
- Hủy lệnh dừng lỗ 1 (giảm xuống 0),
- Giảm lệnh dừng lỗ 2 đi 1 DOT,
- Giữ nguyên lệnh dừng lỗ 3,
cho đến khi tổng số lượng TP/SL khớp với quy mô vị thế.
Câu hỏi 7: Trong giao dịch ký quỹ chéo, tại sao số dư khả dụng của tôi vẫn hiển thị 0 sau khi tôi chuyển thêm tiền?
Trong giao dịch ký quỹ chéo, khi vị thế của bạn có lỗ chưa thực hiện và ký quỹ khả dụng bằng 0, bất kỳ khoản tiền mới chuyển vào nào cũng có thể được sử dụng trước tiên để bù đắp lỗ chưa thực hiện và ổn định rủi ro ký quỹ. Do đó, ký quỹ khả dụng của bạn có thể vẫn bằng 0 cho đến khi lỗ chưa thực hiện được bù đắp đầy đủ.
Câu 8: Trong giao dịch ký quỹ chéo, tại sao lợi nhuận chưa thực hiện của tôi lại “biến mất” sau khi tôi dùng nó để mở một vị thế khác?
Trong giao dịch ký quỹ chéo, lãi/lỗ chưa thực hiện được phản ánh trong ký quỹ khả dụng.
Nếu bạn sử dụng ký quỹ khả dụng đó (bao gồm cả lợi nhuận thả nổi) để mở một vị thế khác, thì lợi nhuận thả nổi đó thực chất được sử dụng làm ký quỹ cho vị thế mới. Nếu vị thế mới thua lỗ, nó có thể làm giảm lợi nhuận thả nổi mà bạn đã thấy trước đó.
Ví dụ
- Ký quỹ khả dụng: 100 USDT
- BTC = 50.000, mở lệnh mua BTC với hệ số nhân 10×, ký quỹ đã sử dụng là 100 USDT.
- BTC tăng lên 55.000, lợi nhuận chưa thực hiện trở thành 100 USDT, được cộng vào ký quỹ khả dụng.
- Bạn sử dụng 100 USDT này để mở lệnh mua ETH (ký quỹ chéo) ở mức 2.000 với hệ số nhân 10×, ký quỹ đã sử dụng là 100 USDT.
- BTC giữ nguyên giá trị, nhưng ETH giảm, dẫn đến khoản lỗ ETH là 90 USDT.
- Lợi nhuận BTC khả dụng trước đó của bạn giờ đây thực tế bị giảm; lợi nhuận thực tế cuối cùng từ BTC có thể chỉ còn 10 USDT khi đóng lệnh.
Câu 9: Tại sao tôi có thể bị thanh lý trong giao dịch ký quỹ chéo ngay cả khi một trong các vị thế của tôi đang có lãi?
Trong giao dịch ký quỹ chéo, tất cả các vị thế chéo đều dùng chung một quỹ tài sản thế chấp hợp lệ. Nếu điều kiện tài khoản kết hợp giảm xuống dưới ngưỡng yêu cầu, nhiều vị thế có thể bị thanh lý cùng nhau, ngay cả khi một số vị thế đang có lãi.
Nói chung, việc thanh lý có thể xảy ra khi: $$\text{Tài sản thế chấp hợp lệ} +\text{Tổng lãi lỗ chưa thực hiện} \le \text{Tổng ký quỹ duy trì} +\text{Phí đóng lệnh ước tính}$$
Câu 10: Lưu ý bổ sung bạn nên biết
- Giá đánh dấu so với Giá cuối cùng: Giá đánh dấu thường được sử dụng để thanh lý và tính toán lãi lỗ chưa thực hiện nhằm giảm thiểu việc thanh lý do thao túng giá hoặc các đợt tăng giá đột biến.
- Phí tài trợ và phí giao dịch: Những chi phí này có thể làm giảm tỷ lệ ký quỹ theo thời gian và có thể làm tăng rủi ro thanh lý.
- Lệnh cắt lỗ không được đảm bảo: Trong thị trường biến động nhanh, hiện tượng trượt giá hoặc khoảng trống giá có thể khiến lệnh cắt lỗ được thực hiện ở mức giá tệ hơn dự kiến.